关闭 关闭
思考顾问

监管与合规 > 联邦法规 > SEC

美国证券交易委员会负责人警告称,数字推动可能是投资建议

X
您的文章已成功分享给您提供的联系人。

你需要知道的

  • SEC 主席 Gary Gensler 表示,与数字参与平台相关的设计元素和心理推动可以成为建议。
  • 可能需要考虑适当的投资者保护护栏。
  • 数字分析的应用提出了有关利益冲突的新问题。

SEC 主席 Gary Gensler 周二质疑与数字参与平台或 DEP 相关的设计元素和心理推动何时“越界”并成为建议。

“这个问题的答案很重要,因为这可能会改变平台在证券法下义务的性质,” 根斯勒周二表示 在实践法律研究所的 SEC 演讲活动中。

“即使某些做法可能不符合当前推荐的定义,我相信它们会引发一个问题,即是否有一些适当的投资者保护护栏需要考虑,而不仅仅是应用反欺诈规则,”Gensler 说。

这些现代 DEP 功能,Gensler 继续说道,“超越了类似游戏的元素,或者有时被称为‘游戏化’。它们包含潜在的预测数据分析,以及各种差异化营销实践、定价和行为提示。”

他继续说,虽然这些发展“可以增加机会和选择,但它们也提出了重要的公共政策考虑因素,包括利益冲突、偏见和系统性风险。”

Gensler 说,预测数据分析“包括机器学习,越来越多地被用于金融领域——从交易到资产管理,再到风险管理。虽然我们仍处于这些发展的早期阶段,但我认为我们现在所经历的转变可能与 1990 年代的互联网一样大。”

对于经纪应用程序、机器人顾问或在线投资顾问,“当他们使用某些数字参与实践时,他们优化什么?”根斯勒问道。

“他们只是为了我们作为投资者的回报而进行优化吗?还是他们也在优化其他因素,包括平台的收入?”

他继续说道:“就收入在其优化功能中的混合而言,这意味着他们会不时发出提示,从统计上讲,优化他们自己的回报。此外,基于预测数据分析,我可能会得到与其他投资者不同的提示、建议或视觉线索。

这就是紧张和潜在的冲突。我们该如何取舍?”

例如,他说,“机器人顾问可能会引导我们使用更高费用或更复杂的产品,即使这不符合我们的最佳利益。”

与此同时,经纪应用程序“可能会使用 DEP 来鼓励更多的交易,因为他们会从这些交易中获得更多的报酬。然而,更多的交易并不总能带来更高的回报。事实上,情况往往恰恰相反。或者,应用程序可能会将我们引向高风险产品、期权交易或保证金交易,这可能会为平台带来更多收入。

“数字平台——从互联网到手机,再到应用程序——简化了用户界面,增强了用户体验,并为我们的市场带来了更多的零售参与,”Gensler 继续说道,“这本身就带来了很多好的。但数字分析的应用引发了有关利益冲突的新问题,我认为我们也应该考虑这些问题。”

他指出,“其中一些问题可以(并且将会)根据我们现有的规则集或通过更新这些规则来解决。”

Gensler 表示,他已要求 SEC 工作人员仔细查看 该机构收到的反馈 金融行业公司在向委员会提出建议时使用新技术和新兴技术,包括经纪人和投资顾问。

图为:SEC 主席 Gary Gensler。 (照片:梅丽莎·莱特尔/彭博社)